1. 论文题目：

资产证券化在我国客运公司的应用研究——以云南交通运输有限责任公司为例

2. 选题的实践意义：

随着国民经济发展，人们日常出行愈发频繁，出行需求愈加强烈，交通运输业的重要性日益加强。交通运输行业是国民经济的基础性和服务性产业，是国家大力推动和扶持的产业，作为交通运输行业的重要一环，公路客运对于满足人们不同层次的出行需求，意义重大。公路客运公司前期投入较大，回收周期偏长，且融资渠道较为单一，对商业银行贷款较为依赖。随着融资租赁行业兴起，公路客运公司开始以其客运车辆、站台、办公场所等固定资产作为抵押物，开展融资租赁、委托贷款融资。尽管融资渠道有所拓宽，但融资成本亦同步上升，进而加重公司财务负担。因而，设计并推广公路客运公司最优融资方案，既有利于客运公司经营发展，也利于满足人们日常出行需求。

公路客运在运营期间，具有极佳的、稳定的现金流，是相对优良的资产证券化基础资产。相较于银行贷款、融资租赁等传统融资方式，客票收入资产证券化产品具有资金成本低、融资期限长、加快资金回笼速度、提高资金利用率等众多优势，因而在我国客运公司中推广客票收入资产证券化，具有一定的现实意义。本文拟以云南交通运输有限责任公司为例，分析我国客运公司融资现状、融资难题，通过对“云客运通信托受益权资产支持专项计划”进行分析，总结我国当前客票收入资产证券化产品模式、产品不足，并提出优化建议。

3. 论文拟解决的具体问题：

（1）客票收入资产证券化是否具有可行性。

（2）客票收入资产证券化交易结构如何设计、优化。

（3）客运公司如何挑选合适的基础资产。

（4）如何降低融资成本。

（5）如何选择投资者及定价策略。

4. 论文写作难点及解决的可行性：

（1）写作难点

2014年年末《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》颁布后，我国资产证券化产品才开始放量，而国内对于资产证券化的研究基本是在此之前，法律法规及产品结构均与当前有较大差异。同时，当前我国尚未有成功发行的客运公司客票收入资产证券化，相关领域研究的文章甚少，供本文参考的书籍、文献偏少。

（2）解决的可行性

本人投行实操经验丰富，熟悉云南交运及云客运通项目具体细节，也与监管机构、同业交流较多，对于当前证券化产品的业务模式要点、监管标准相对熟悉，也对投资者购买证券化产品的偏好相对了解。在当前金融严监管环境下，资产证券化作为盘活存量资产重要融资方式之一，本文以我国地方客运公司实际业务模式为研究背景，以客票收入为基础资产通过证券化交易结构设计，结合投资者偏好，具有操作可行性。

5. 论文纲要：

一、绪论

1.1 选题背景和意义

1.2 研究方法

1.3 文献综述

1.4 结构安排

二、客票收入资产证券化现状分析

2.1 资产证券化业务概述及现状

2.2 资产证券化业务流程及定价

2.3 客运收入资产证券化必要性

2.4 客票收入资产证券化可行性及产品设计

2.5 客票收入资产证券化现状

2.6 本章小结

三、云南交运客票收入资产证券化情况分析

3.1 云南交运基本情况概述

3.2 云南交运财务情况分析

3.3 云南交运发行客票收入资产证券化必要性分析

3.4 云南交运发行客票收入资产证券化可行性分析

3.5 本章小结

四、云客运通信托受益权资产支持专项计划案例分析

4.1 交易结构

4.2 基础资产

4.3 增信措施

4.4 风险因素

4.5 发行定价

4.6 案例启示

4.7 本章小结

五、优化客票收入资产证券化的对策建议

5.1 客运公司优化建议

5.2 产品结构优化建议

5.3 中介机构优化建议

5.4 外部环境优化建议

5.5 本章小结

六、总结