关于效率的相关选题
1、企业劳动投资效率对股票收益率影响
(孔东民 et al., 2017)考察我国上市公司的劳动投资效率对企业股票收益率的影响。研究发现:第一、劳动投资效率高的公司,其股票收益率显著高于劳动投资效率低的公司。FamaMac Beth回归显示,劳动投资效率作为风险因子显著地影响股票收益率。第二、劳动投资效率与股票收益率显著正相关,且民营企业尤为明显。第三、劳动密集型企业的劳动投资效率上升显著地提升了股票收益率。最后,为了解决潜在的内生性问题,本文使用劳动合同法作为工具变量,发现结论依然不变。整体上,本文从新的角度对资产定价影响因素进行了探索,并给监管部门提供了清晰的政策参考,即在提高就业率的同时,要兼顾微观企业的劳动投资效率,才能更好地优化就业资源配置。
2、制造业上市公司技术效率提升，受融资约束影响
(陈海强 et al., 2015)本文利用我国制造业上市公司 2004-2009年面板数据研究融资约束对企业技术效率提升的影响。通过对传统衡量融资约束的指标(公司规模、杠杆率和公司年龄)及依据投资-现金流敏感性模型估计的融资约束变量进行分析,发现融资约束对于公司技术效率的提高具有显著抑制作用。采用自然实验缓解内生性问题后得出了相同的结论。此外,与国 有上市公司相比,融资约束的缓解对于民营上市公司技术效率的提升起到更大程度的促进作用。本文结果表明,降低资本及信贷市场的信息不对称性,解决中小企业 广泛面临的融资约束,对提高企业技术效率,促进国内产业转型升级具有重要意义。
3、商业银行效率
(粟芳 and 初立苹, 2015)本文使用广义三阶段DEA和Tobit模型，分析了2007—2013年68家商业银行资金使用效率、盈利能力效率和业务扩张效率。研究发现，股份制银行的资金使用效率最高，外资银行最低。不同银行对不同渠道的资金使用效率也不同，内部资金的使用效率较高。金融深化程度、市场结构及银行规模有利于银行提高资金使用效率，经济发展与银行稳定性具有负效应。各家银行仍有不同程度的投入冗余或产出不足，仍可提高资金使用效率。
4、上市公司企业投资效率
(张亦春 et al., 2015)本文使用中国上市公司面板数据研究了紧缩货币政策下债权治理对企业投资效率的影响,结果表明,由于存在"预算软约束",我国债权治理效果整体呈现不确定性,不能显著抑制上市企业的非效率投资。其深层次原因在于债权各构成部分的有效性不一致:商业信用的治理作用显著,但银行贷款、企业债券的治理作用不明显;短期债权的治理作用显著,而长期债权不明显。进一步研究发现,紧缩货币政策下债权治理效果均得到增强。因此,可通过加速资本市场法制建设、发展企业债券市场和推动银行业改革、规范货币操作以提高我国债权治理有效性。
5、商业银行效率
(谭政勋 and 李丽芳, 2016)本文利用无效率项非单调变化且存在异方差的随机前沿模型测算了我国商业银行1994-2013年的效率,并从货币政策的角度,分析了我国银行风险承担与效率的关系。如果把没有扣除不良贷款的总贷款作为产出,会系统性高估成本效率、低估利润效率;如果不考虑资本投入,成本效率和利润效率均会被高估;年均成本效率和利润效率的走势基本一致,且与我国银行制度改革、宏观经济周期波动较为吻合。我国不仅存在银行风险承担渠道,而且具有连续性和顺周期性;货币政策不仅直接影响银行风险承担与效率,而且通过风险承担渠道间接影响效率。我国银行风险承担对效率的影响并非单调,而是存在倒u型关系,从提升银行效率的角度来看,存在最优的风险承担。风险承担的增加有利于利润效率的提升,同时利润效率的提升反过来促使银行承担更多的风险。
6、风险投资与上市公司全要素生产率关系
(赵静梅 et al., 2015)本文选取2004-2012年我国上市公司数据,研究风险投资与上市公司全要素生产率的关系,结果发现风险投资总体上并没有改善企业的生产效率。总体无效率主要由低声誉风投机构导致,其与企业生产效率显著负相关,但是高声誉风投机构与企业生产效率却显著正相关。情景转换模型显示,高声誉的风投机构对企业生产效率的影响比低声誉的风投机构高1.24-1.65%。本文的研究为企业选择风投机构提供了参考,也为风险投资对企业的增值服务提供了新的视角,对双方而言,饥也需择食,择其善者而从之。另外,本文也提出了关注风投行业系统风险、规范行业行为、做好政府定位和突破风投行业反腐禁区等政策建议。
陈海强, 韩乾, 吴锴, 2015, 融资约束抑制技术效率提升吗?——基于制造业微观数据的实证研究. 金融研究, 148-162.
孔东民, 项君怡, 代昀昊, 2017, 劳动投资效率、企业性质与资产收益率. 金融研究, 145-158.
粟芳, 初立苹, 2015, 中国银行业资金使用效率的测度及改进分析. 金融研究, 150-165.
谭政勋, 李丽芳, 2016, 中国商业银行的风险承担与效率——货币政策视角. 金融研究, 112-126.
张亦春, 李晚春, 彭江, 2015, 债权治理对企业投资效率的作用研究——来自中国上市公司的经验证据. 金融研究, 190-203.
赵静梅, 傅立立, 申宇, 2015, 风险投资与企业生产效率:助力还是阻力? 金融研究, 159-174.
